Den norske aksjeporteføljen hadde i februar måned en avkastning på +1,49 %. Resultatet er 1,34 % bedre enn referanseindeksen – OSEFX – som på sin side endte opp 0,15 %. Eika Norge er med det opp 1,46 % hittil i år, hvilket er 2,79 % bedre enn OSEFX.
Makro
Februar har vært preget av fortsatt sterke makrotall fra USA. Arbeidsmarkedet holder seg fremdeles stramt og frykten for resesjon har fortsatt å falle. Inflasjonstallene har ført til at markedet nå priser inn om lag 3 rentekutt fra FED i år i motsetning til 6 rentekutt for to måneder siden. Kina har kuttet rentene og reservekravene til bankene, men ikke kommet med noe som har overbevist markedet til å tro at veksten vil bedre seg. Usikkerheten her er fremdeles høy. Dette er spesielt viktig for etterspørselen etter råvarer sett fra ett norsk perspektiv.
Oljeprisen steg svakt i løpet av februar og holder seg nå på sterke nivåer rundt 83 US dollar per fat. Prisen på naturgass har derimot fortsatt den svake trenden fra januar både i Europa og USA. I USA er prisen nå ned mot nivåer vi så under Covid-19 - pandemien. Dette har ført til at energiselskapene har hatt en relativt svak utvikling. Det har vært relativt liten utvikling i den spente situasjonen i Midtøsten i løpet av februar. Det er mange rykter rundt en mulig våpenhvile mellom Israel og Hamas, uten at dette er konkretisert.
Norge Porteføljen
Februar måned var siste måned med rapportering av tall fra fjorårets siste kvartal. Selskapene ble straffet på svake rapporter, samt godt belønnet for sterke rapporter. Dette ga seg utslag i store kursbevegelser på rapportdagene.
Kongsberg Gruppen var største bidragsyter i den norske porteføljen i februar. Trump fortsatte å legge trykk på at alle Nato-land må bidra med minstegrensen på 2 % av respektiv GDP. Norge, med flere, reviderte i februar måned opp bevilgning til forsvarsbudsjettene sine, hvilket bidrar positivt til Kongsberg Gruppens topplinjevekst. Aksjen endte måneden opp hele 25,98 %.
Norwegian Air Shuttle (NAS) sendte ut positiv resultatvarsling i starten av februar da de vant søksmålet mot Bank Norwegian. To uker senere leverte de beste Q4 noensinne og steg videre. De har sikret seg billig drivstoff de neste seks månedene, nyter godt av leveringsproblematikk fra Boeing, samt venter på synergieffekter fra Widerøe-oppkjøpet. Til slutt har de en velkapitalisert balanse som gjør selskapet attraktivt for andre aktører. Summen av dette sendte aksjen opp hele 34,82 % i februar måned.
Gassprisen fortsatte ned i februar måned og endte til slutt ned 16,06 %. I absolutte termer var fallet fra 9,54 til 8,01 USD/mmBtu. Dette gikk nok en gang ut over børskjempen Equinor, som på sin side endte måneden ned 10,40 %.
Vinnere
- Norwegian Air Shuttle ASA 34,82 %
- Kongsberg Gruppen 25,98 %
- Tomra Systems 25,94 %
Tapere
- Nordic Semiconductor -15,11 %
- Autostore Holdning AS -12,75 %
- Norsk Hydro -11,95 %
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.